10月24日晚间，联环药业（600513.SH）发布2025年三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入20.82亿元，同比增长26.63%；但归母净利润为-3506.21万元，由盈转亏，同比大幅下降137.82%。第三季度单季，公司净利润为496.62万元，虽然仍保持盈利，但同比下降83.34%。
联环药业在今年前三季度实现营业收入20.82亿元，较去年同期增长26.63%，这一增长主要得益于公司业务规模的扩大。公司在5月份决定收购四川龙一医药有限公司51%股权，并于8月份完成工商变更登记，这一收购行为直接带来了总资产和营业收入的增加。
从单季度来看，第三季度公司实现营收7.97亿元，同比增长53.81%，增速高于前三季度整体水平。与营收增长形成鲜明对比的是，公司利润出现大幅下滑。
联环药业将利润下滑主要归因于集采和医保支付导致销售毛利下降。除了行业性因素，公司还受到一起垄断罚款的负面影响。今年6月，公司因在销售原料药地塞米松磷酸钠过程中违反《反垄断法》，被合计罚没约6103.82万元。这笔罚没款占公司去年归母净利润的72.53%，对前三季度业绩造成了重大冲击。
公司在10月16日披露的《投资者关系活动记录表》中表示，将持续加大呼吸系统、肿瘤、内分泌等新治疗领域的研发投入。据悉，公司研发管线中的LH-1801（SGLT-2抑制剂）已完成全部受试者入组，预计2026年一季度揭盲，是国内首个与阳性对照药达格列净开展头对头研究的同类产品。
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